海外网：中国须审慎应对“货币战”

　　日前，货币战二十国集团(G20)财长会和央行行长会议在莫斯科闭幕。海外尽管与会各方都表示将共同抵制竞争性货币贬值，网中国际货币基金组织总裁拉加德也认为国际货币战争没有爆发的国须可能，但美国、审慎欧洲、应对日本等主要经济体相继推出的货币战量化宽松政策，实际上却正使新兴国家及发展中国家面临日益增大的海外本币升值压力，世界经济仍面临爆发“货币战”的网中风险。

　　由于当前美欧日等发达经济体靠低利率、国须量化宽松和长期高额负债等措施刺激经济空间非常有限，审慎于是应对压低本币汇率、增加出口成为它们的货币战重要选项。但美日欧此举可能引发新的海外外溢效应：一是给其他国家造成升值压力，甚至引发汇率战，网中导致贸易摩擦升级；二是加剧全球短期资本流动规模和波动性；三是导致全球能源与大宗商品价格高位震荡，给发展中国家带来输入性通胀压力。

　　据统计，2012年哥伦比亚等拉美国家货币升值高达10%；韩国关税厅日前发布数据显示，今年1月韩国贸易顺差为4.76亿美元，创下12个月来新低，出口受到沉重打击。所以此次日元贬值引发各方高度关注，表明各方均对外汇市场动向高度敏感，担心汇率问题损及本国经济复苏。

　　而对中国来说，主要经济体货币的持续贬值，将对中国人民币汇率、产品出口和金融稳定造成严重影响。首先可能造成人民币有效汇率的快速升值，极大影响中国出口增速；二是受发达经济体集体量化宽松叠加影响，全球能源与大宗商品价格可能大幅振荡，从而会增大中国进口成本；第三，新一轮量化宽松将带来全球流动性过剩，会改变中国短期资本流向，使中国面临持续资本流出压力；最后，这些主要经济体货币的竞相贬值，将导致以出口为导向的国家维持弱势货币，从而将增大中国低端制造业、劳动密集型产业转型的升级难度。

　　这种状况将使中国面临两难局面：如果允许人民币升值，会使本已困难的出口业更加艰难；如果过度干预汇率，又可能导致国内流动性大幅增加，引发通胀和资产泡沫压力。过去人民币升值是因为中国出口高速增长产生大量顺差，现在中国出口明显下降，进出口达到均衡，在这种情况下人民币升值只会进一步伤害中国出口。其实近年来人民币一直在升值，但美欧日等发达经济体仍将中国视为“汇率操纵国”，虽然在此次G20莫斯科会议上未对人民币汇率问题发难，却不意味这个问题会就此罢休。

　　中国经济正在进入新的增长周期，健康稳定的内外经济金融环境非常重要。因此，对于可能出现的“货币战”，我们必须高度重视，未雨筹缪，审慎应对。

　　一方面，我们要积极转变增长方式，着力扩大内需，打实实体经济基础，应对出口下降带来的影响。同时，应推进结构性改革，转变生产方式，优化产品结构，提升出口质量、完善储备制度，防范大宗商品大起大落造成的冲击，通过人民币汇率改革应对贸易条件恶化局面。第三，保持人民币汇率的基本稳定，深化人民币汇率形成机制改革，适当调整货币篮子权重，优化外汇储备结构，实现外汇储备保值增值，减少汇率异常波动带来的影响。四是加强金融监管，稳妥管控房地产、地方融资平台，推动股票等市场健康稳定发展，监控资金流向，避免大进大出，影响金融稳定。五是加强在G20等多边机制下的全球经济治理、金融监管等领域国际合作，以防范金融资本主义冲击。