郑渝川：铁路企业股权融资可分步走

　　铁道部一分为三已成定局，郑渝资可走其身负的川铁2.66万亿元的巨额负债如何承接，备受关注。业股南都昨日社论《破除垄断，权融民间资本才能助解铁路债务》指出，分步铁道部巨债甩给国家财政既不合理亦不现实，郑渝资可走坊间热传的川铁实现资产证券化同样存在全民为铁路债务埋单的巨大风险。社论认为，业股以股权融资的权融方式换取民间资本投资，有助解决此问题并推进铁路改革。分步

　　2.66万亿元的郑渝资可走债务，新成立的川铁铁路总公司的盈利能力和潜力，均不足以支撑这样的业股重债。铁路企业以股权融资，权融吸引国内民资参股，分步确是一个值得尝试的解困路径。这样既有助于快速融资，促使铁路企业真正走向市场化，改善经营，也不影响全国铁路经营秩序的统一和协调，并兼顾铁路企业履行部分公益职能。

　　第一步，交通运输部、新的国家铁路局应将既有的《关于鼓励和引导民间资本投资铁路的实施意见》落到实处，要按照实施意见的条款，真正放开民资投资参与建设包括铁路干线和客运专线等铁路项目、参与铁路工程勘察设计等业务采购投标、参与铁路客货运输服务业务、参与铁路非运输企业改制重组、参与铁路产品认证等技术服务活动。应以此实施意见为指导，建立可操作的细则。

　　第二步，可以以若干条铁路线的资产分别打包组建股份制公司；也可以考虑以某项、某几项铁路经营业务及其资产组建股份制集团公司，公开募集投资合作者。铁路总公司在新的、多个铁路股份制(集团)公司中，行使法律赋予的大股东权利，并履行相关义务；监管部门应保障入股民资享受法律保障的权利，并促使其履行义务。

　　第三步，在开展股份制试点的业务领域内，鼓励民资成立新的经营实体，与国有控股的铁路股份制公司开展竞争。

　　第四步，在铁路股份制经营取得局部成功、积累了必要经验后，将铁路总公司改造为国有控股的股份制集团公司。至此，通过股权融资，新的铁路总公司将可以筹集到至少足以偿还相当部分经营性债务的资金，并通过股份制改造提高经营水平，为还清债务创造条件。